İçindekiler Tablosu
Bank of England’in stablecoinler için önerdiği düzenleyici rejim, sektörden gelen görüşleri dikkate alsa da hâlâ kısıtlayıcı kalıyor. Yol haritası netleşirken sınırlar tartışmalara yol açıyor
Bank of England’in stablecoinler için önerdiği yeni düzenleyici rejim, kripto ekosisteminin dikkatini çekti. BoE’nin taslak çalışması, sektördeki geniş katılımcı geri bildirimini dikkate alırken bazı yorumcuların hâlâ temkinli yaklaştığını gösteriyor. Taslak, 2023 sürümüne kıyasla bazı iyileştirmeler sunsa da düzenleyici netlik ve uygulanabilirlik konusunda tartışmaları sürdürdü. Cointelegraph’ın haberine göre, tasla kamuya sunulduğunda çeşitli paydaşların görüşleri alındı ve olumlu görüşlerin yanı sıra eleştiriler de geldi. Bu yazıda, kamuya açık belge ve uzman yorumları ışığında ana hatları özetliyoruz ve kripto ekosisteminin nabzını aktarıyoruz Cointelegraph üzerinden edinilen bilgilerle destekliyoruz.
BoE’nin yaklaşımı ve ana hatlar
BoE’nin hedefi, sterling denominated (sterlin cinsinden) stablecoinleri ödeme sistemlerinde güvenilir ve istikrarlı bir çerçeveyle düzenlemek. Taslak, bankalar ve ödemeler üzerinde güvenliği artırmayı amaçlarken aynı anda piyasa katılımcılarına bağlayıcı bir çerçeve sunmayı hedefliyor. Taslakta “sistemik” olarak kabul edilebilecek stablecoinler için bazı sınırların belirleneceği ifade ediliyor; bunun için bireyler için aylık 20.000 sterlin ve işletmeler için 10 milyon sterlinlik bir üst sınır öngörülüyor. Bu, ilk öneriden daha yüksek olsa da, kripto kullanıcılarının elindeki varlık miktarı üzerinde doğrudan kısıtlayıcı bir etki yaratabileceği endişesini beraberinde getiriyor.
Riski yönetimi ve finansal istikrar hedefleriyle uyumlu olan bu yaklaşım, Banka’nın mevcut finansal sistemi desteklemek amacıyla likidite hatları ve rezerv yönetimi konularında da yenilikçi unsurlar içerebiliyor. Taslak, doğrudan BoE likidite hatları ve rezervleri repo yoluyla kullanabilme gibi araçları görüşmeler kapsamında gündeme getiriyor. Böylece stabilcoin sağlayıcıları, gerektiğinde merkez bankası desteğine daha hızlı erişim sağlayabilecekler. Ancak bu yenilikler, piyasa tarafından yeni bir denge oluşturma ihtiyacı doğuruyor ve uygulanabilirlik izlemi için daha ayrıntılı rehberlik bekleniyor.
Endüstri tepkileri ve zorluklar
Güçlü bir düzenleyici çerçeve ihtiyacı konusunda görüş birliği olsa da bazı aktörler mevcut taslağın yeterince ileri gitmediğini savunuyor. Tom Rhodes, Agant’in hukuk kadınsı yetkili olarak, merkez bankasının yaklaşımını “disproportionately cautious and restrictive” yani orantısız derecede temkinli ve sınırlayıcı olarak nitelendiriyor. Ayrıca, sistemik sınırların nasıl uygulanacağı ve denetimlerin nasıl yürütüleceği konusundaki belirsizlikler eleştiriliyor. CryptoUK ve diğer sektörel temsilcileri, lisanslama süreçlerinin netleşmesi ve serbest piyasalara hareket alanı tanınması gerektiğini vurguluyorlar. Ian Taylor gibi uzmanlar ise bankalar depolanan mevduatları düzenleyici riskler nedeniyle korumak zorunda olduklarını ve bu yüzden “temel bir adım” olarak güvenli bir geçiş süreci gerektiğini belirtiyorlar.
Ayrıca, tasla halihazırda USDT veya USDC gibi dolar sabitkoinleri için düzenlemelerin kapsama alanı dışı kalabilir diye savunanlar var. Bu durum, bazı paydaşların düzenlemelerin daha fazla kapsayıcılık ve net bir yol haritası sunmasını talep etmesine yol açıyor. Kripto endüstrisinden gelen geri bildirimler, hızlı yürütme ve net lisanslama çerçevesi konularında beklentilerin yükseldiğini gösteriyor. Arvin Abraham gibi uzmanlar, düzenleyicilerin “temiz bir yürüyüş sahaı ve öngörülebilir takvimler” sağlamasının sektör için hayati olduğunu ifade ediyorlar.
Gelecek adımlar ve piyasa etkisi
BoE’nin yeni yaklaşımı, piyasaya daha temiz bir belirsizlik ortamı sunma hedefi taşıyor. Ancak sürecin hızla ilerlemesi için lisanslama çerçevesinin netleşmesi, hangi durumlarda hangi düzenleyici kurallarının uygulanacağı ve operasyonel denetimlerin nasıl gerçekleştirileceği konularında daha fazla ayrıntıya ihtiyaç var. Taslak, sistemik olarak belirlenen stablecoinlerin güvenlik, saklama ve ödemeler açısından karşılaması gereken standartları somutlaştırmayı amaçlarken, finansal istikrarı tehdit eden riskleri minimize etmek adına adımlar atılacağını vurguluyor. Kripto ekosistemi için bu, yatırımcı güvenini güçlendirecek ve düzenleyici netlik sağlayacak bir kilometre taşı olabilir. Uzmanlar, bu sürecin hızla ilerlemesi halinde UK kripto ekosisteminin küresel rekabet gücünü artıracağını düşünüyorlar.
Gelecek dönemlerde, BoE’nin düzenleyici çerçevesi altında stablecoin sağlayıcılarının lisans başvuruları, merkez bankası hesaplarına erişim ve likidite varlıklarıyla ilgili kriterler netleşecek. Hızlı ilerleme için hükümetin de maliye politikası ve regülasyon ajanslarıyla eşgüdüm içinde çalışması bekleniyor. Uzmanlar, akışın hızlanması halinde sektöre yatırım ve yenilik getirecek bir ortam oluşacağını vurguluyorlar. Kripto dünyasında belirsizlikler azalsın istese de, taslak üzerindeki tartışmaların yakın dönemde yoğunlaşması bekleniyor.
Kaynak gösterimi ve bağlam
Bu analiz, Cointelegraph haberine ve BoE’nin resmi duyurularına dayanarak hazırlanmıştır. Banka, raporla ilgili yol haritasını ve gelecek adımları için paydaş görüşlerini dikkate aldığını belirtiyor.