Stablecoin düzenlemeleri gündemde: Hindistan Maliye Bakanlığı Economic Survey 2025-26’da bir çerçeve önerebilir. RBI ise CBDC ve temkinli politika vurgusunu sürdürüyor.
Stablecoin düzenlemeleri Hindistan’da yeniden tartışma konusu oldu; stablecoin, CBDC ve Merkez Bankası politikası arasındaki farklar ekonomistler ve piyasa aktörlerinin gündeminde. Cointelegraph’ın raporuna göre, Maliye Bakanlığı’nın yayımlayacağı Economic Survey 2025-26’da stablecoin çerçevesinin değerlendirilmesi yer alabilir. Bu gelişme, ülkenin daha önce izlediği temkinli tutumdan sapma işareti olarak yorumlanıyor.
İçindekiler Tablosu
Hükümet ve RBI Arasındaki Politika Ayrışması
Hindistan hükümeti, stablecoin’lerin faydalarını ve sınır ötesi ödeme potansiyelini inceleyebilirken, Reserve Bank of India (RBI) temkinli bir yaklaşımı savunuyor. RBI Genel Müdürü Sanjay Malhotra Delhi School of Economics’te yaptığı konuşmada kripto varlıklara ilişkin endişeleri yineledi ve ülkenin dijital para stratejisinin merkezinde CBDC bulunduğunu belirtti. Bu iki farklı bakış açısı, düzenleyici çerçevenin nasıl şekilleneceği konusunda belirsizlik yaratıyor.
Mevcut ödeme altyapısının rolü
Malhotra, Amerika’daki stablecoin inovasyonuna tepki verme gerekliliğini sorguladı; bunun nedeni Hindistan’ın güçlü yerel ödeme ağları. Aşağıdaki altyapı unsurları vurgulanıyor:
- Unified Payments Interface (UPI): 7/24 anlık ödeme kolaylığı
- National Electronic Funds Transfer (NEFT): Saatlik takas ile 7/24 erişim
- Real-Time Gross Settlement (RTGS): Yüksek tutarlı işlemler için hızlı altyapı
Bu sistemler, hükümetin stablecoin gerekliliğini yeniden değerlendirmesinde referans noktası olarak kullanılıyor.
Olası Etkiler ve Riskler
Hükümetin stablecoin’leri düzenleme yönünde adım atması, Hindistan’da kripto varlıkların meşruiyet kazanmasına ve benimsenmenin hızlanmasına neden olabilir. Ancak RBI ve bazı yetkililer, çoğu kripto varlığın devlet garantisi veya sabit bir dayanağı olmadığını belirterek risklere dikkat çekiyor. Piyasa istikrarı, tüketici koruması ve finansal sistem bütünlüğü bu tartışmanın merkezinde yer alıyor.
Uluslararası bağlam
ABD’de GENIUS Act gibi düzenlemelerin ilerlemesi küresel bir etki yaratsa da, Hindistan’ın yerel ödeme altyapısı ve politik öncelikleri farklı bir yol izleyebilir. Bu nedenle hem yatırımcılar hem de politika yapıcılar, olası düzenlemelerin ayrıntılarını ve uygulanma şeklini yakından izleyecek.
Sonuç
Stablecoin düzenlemeleri ile RBI’nin CBDC odaklı temkinli yaklaşımı arasındaki ayrışma, Hindistan finansal politika tartışmasının ana eksenini oluşturuyor. Nihai kararlar Maliye Bakanlığı’nın raporları ve kurulan çalışma gruplarının önerileri doğrultusunda şekillenecek. Gelişmeleri takip etmek, hem kripto sektörü hem de geleneksel finans aktörleri için önem taşıyor.