Avrupa Merkez Bankası değerlendirmesine göre stablecoin riskleri euro bölgesinde sınırlı. Düşük perakende kullanım ve MiCA düzenlemesi olası sistemik etkileri azaltıyor.
Avrupa Merkez Bankası uzmanları, stablecoin piyasasının euro bölgesindeki finansal istikrar üzerindeki etkilerinin şu an için sınırlı olduğunu belirtiyor. Raporda, MiCA düzenlemesinin getirdiği önleyici tedbirler ile düşük perakende benimsemesi ve stablecoinlerin ağırlıklı kullanım amacının kripto ticareti olması, riskleri düşürdüğü vurgulanıyor. ECB’nin bulguları ve politika değerlendirmeleri, dijital euro planlarını da yakından ilgilendiriyor.
İçindekiler Tablosu
ECB değerlendirmesinin ana bulguları
Rapor, stablecoinlerin büyük çoğunluğunun piyasa likiditesi ve kripto-aktif ekosistemi içinde kullanıldığını, gerçek dünya ödemeleri ve perakende transferlerde sınırlı yer aldığını söylüyor. Araştırmalar, Tether (USDT) ve Circle (USDC) gibi ABD doları sabitli tokenlerin pazar hakimiyetine rağmen euro bölgesi finansal sistemine doğrudan bağlantılarının zayıf olduğunu işaret ediyor.
Öne çıkan noktalar
- Düşük perakende kullanım: Visa verilerine göre küçük tutarlı transferler stablecoin hacminin çok küçük bir kısmını oluşturuyor.
- Kripto ticareti öncelikli kullanım: Stablecoinlerin ana işlemsel rolü borsalar ve kripto piyasası içindeki likidite sağlama.
- MiCA etkisi: Yeni AB düzenlemesi, ihraççılara ve hizmet sağlayıcılara getirdiği kısıtlarla sistemik riskleri azaltmayı hedefliyor.
Uluslararası akışlar ve düzenleme uyumu
Rapor, IMF çalışmasına atıfla stablecoin akışlarının büyük kısmının sınır ötesi olduğunu kabul etmekle birlikte, bu hareketlerin doğrudan havale ve remittance bağlantılarında sistemik bir kanıt sunmadığını belirtiyor. ECB uzmanları, cross-border regulatory arbitrage riskinin uluslararası uyumla azaltılması gerektiğini vurguluyor.
MiCA ve politika önerileri
Rapor, Avrupa’daki düzenleyici çerçevenin riskleri sınırlamada önemli bir rol oynadığını kaydediyor. Özellikle MiCA’nın stablecoin bakiyelerine faiz ödemesini yasaklayan maddeleri gibi önlemler, olası sürüklenmeleri sınırlamaya yöneliktir. ECB ayrıca dijital euro pilot sürecinin 2027 hedefli adımlarıyla bölgesel ödeme egemenliğini güçlendirme amacını bağlıyor.
Sonuç
ECB’nin değerlendirmesi, stablecoinlerin şu an için euro bölgesinde acil bir finansal istikrar tehdidi oluşturmadığını, fakat hızlı büyümenin yakından izlenmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Daha geniş kullanım senaryoları veya artan bağlantılar durumunda, küresel düzenleyici uyumun önem kazanmaya devam edeceği belirtiliyor. Daha fazla ayrıntı için Cointelegraph’ın haberine bakabilirsiniz.