Bitcoin yatırımcıları, Deribit’te görülen büyük call condor işlemleriyle birlikte örtük oynaklık, contango dönüşü ve skew seviyelerine bakıyor. Bu üç sinyal dip zamanlaması için kritik.
Bitcoin piyasasında profesyonel opsiyon yatırımcıları, Bitcoin fiyatının kısa vadede nasıl hareket edeceğini tahmin etmek için Deribit işlemlerini ve örtük oynaklık (implied volatility) verilerini izliyor. Özellikle büyük çaplı call condor blok işlemleri, piyasada bir ralli beklenirken yukarı yönün sınırlı kaldığına işaret ediyor. Bu yazıda uzmanların takip ettiği üç ana sinyali ve bunların piyasa dinamiklerine etkisini açıklıyoruz.
İçindekiler Tablosu
Analistlerin odaklandığı üç ana sinyal
Opsiyon analistleri üç göstergenin aynı anda dip sinyali vereceğini düşünüyor: örtük oynaklığın (IV) düşmesi, term yapısının backwardation’dan contango’ya dönmesi ve skew değerinin nötrleşmesi. Bu üçlü, türev piyasasındaki risk algısının normale dönmesine işaret eder.
1. Örtük oynaklığın (IV) düşüşü
Örtük oynaklık, yatırımcıların gelecekte beklediği fiyat dalgalanmasını gösterir. IV yüksekse panic koruması için primler pahalıdır; düşmesi, panik beklentilerinin azalması anlamına gelir. Mevcut dönemde 30 ve 180 günlük IV yükseliş eğiliminde olduğu için dip koşulları henüz tam oluşmuş değil.
2. Term yapısında contango dönüşü
Term yapısı kısa vadede volatilitenin uzun vadeye oranla daha pahalı olduğu backwardation durumundan, uzun vadeli IV’nin daha yüksek olduğu contango’ya döndüğünde piyasada rahatlama algısı doğar. Analistler, contango dönüşünü güven sinyali olarak görüyor.
3. Skew’un nötrleşmesi
Skew, put ve call opsiyon primleri arasındaki farkı ölçer. Negatif skew, aşağı yönlü risk algısının güçlü olduğunu gösterir. Skew’un tarafsız seviyelere gelmesi, profesyonellerin aşırı koruma talebinin azaldığını gösterir.
Call condor işlemlerinin yorumu
Büyük call condor blokları, BTC’nin yıl sonuna kadar 100.000-118.000 dolar arasında sınırlı bir yukarı hareket öngören pozisyonlara karşılık geliyor. Bu strateji, ralli beklentisiyle birlikte potansiyel zirvenin sınırlandığını gösterir. Piyasa aktörleri bu pozisyonları, aylık vade öncesi yeniden konumlanma olarak yorumluyor.
Sonuç: Ne izlemeli?
Yatırımcılar, Bitcoin fiyatına karar verirken türev piyasa sinyallerine dikkat etmeli. Örtük oynaklıkta düşüş, contango dönüşü ve skew’un nötrleşmesi aynı anda gözlenirse daha güvenli bir dip formasyonu beklenebilir. Bu analiz ve piyasa yorumları için kaynağa bakabilirsiniz: Decrypt.