Arthur Hayes, Federal Reserve’in RMP programının niceliksel genişlemeyi maskelerken likiditeyi artırdığını iddia ediyor. Hayes, bu şartların Bitcoin ve değerli metalleri desteklediğini savunuyor.
Arthur Hayes, Federal Reserve ve yeni RMP programı hakkında yaptığı değerlendirmede, uygulamanın teknik bir likidite operasyonu olarak sunulsa da gerçekte niceliksel genişlemeye (quantitative easing) benzediğini öne sürüyor. Hayes’e göre Fed’in kısa vadeli Hazine alımları ve para piyasalarına geri dönüşü, fiat likiditesini genişletiyor ve kıt varlıklar, özellikle Bitcoin ve değerli metaller için destekleyici bir ortam yaratıyor.
İçindekiler Tablosu
Hayes’in Temel İddiaları
Hayes, yazısında RMP’nin hükümet harcamalarını dolaylı yoldan finanse ettiğini ve bunun enflasyonist sonuçlar doğurabileceğini belirtiyor. Bu yaklaşım, para yaratımı yoluyla alım gücünün aşınmasına ve gelirin varlık sahiplerine kaymasına neden olabileceği endişesini içeriyor. Hayes’in görüşleri Cointelegraph’ta özetlenmiştir; orijinal analiz için Hayes’in yazısına ve Cointelegraph haberine bakılabilir.
RMP nedir ve nasıl çalışıyor?
RMP, Fed’in kısa vadeli Hazine bonoları satın alıp para piyasaları aracılığıyla likiditeyi geri çevirdiği bir mekanizma. Fed yetkilileri programı rezervleri yeterli tutma amacıyla teknik bir araç olarak tanımlıyor. Ancak eleştirmenler, işlemin pratik etkisinin para arzını genişletmek ve finansal sisteme daha fazla nakit enjekte etmek olduğunu savunuyor.
Piyasa ve Sosyal Etkiler
Hayes, RMP’nin sınırlı bir politika değişikliği olmadığını, aksine fiat likiditesinde artış anlamına geldiğini ve bunun varlık fiyatları üzerinde etkili olduğunu belirtiyor. Özellikle kripto piyasasında Bitcoin, likidite genişlemesinden fayda sağlayabilecek kıt bir varlık olarak öne çıkıyor. Polymarket gibi piyasa tahmin platformları, Fed politikasına ilişkin beklentileri fiyatlıyor ve kısa vadede belirsizlik devam ediyor.
Kime etkisi olur?
- Varlık sahipleri: Likidite artışı genellikle finansal varlık fiyatlarını olumlu etkiler.
- Çalışanlar ve sabit gelirli kesimler: Paranın değer kaybetmesi alım gücünü azaltabilir.
- Piyasalar: Kısa vadede volatilite artabilir, uzun vadede ise enflasyon beklentileri şekillenebilir.
Sonuç olarak, Arthur Hayes’in eleştirisi Fed’in RMP uygulamasını sadece teknik bir operasyon olarak görmek yerine makroekonomik sonuçları ve varlık dağılımı üzerindeki etkilerini tartışmaya açıyor. Konunun detayları ve Hayes’in kendi argümanları için Cointelegraph’ın haberini ve Hayes’in orijinal yazısını inceleyebilirsiniz.