Monad hakkında Arthur Hayes’in uyarısı: yeni layer-1 blok zinciri ve MON token’ın yüksek FDV ve düşük dolaşımdan kaynaklı ciddi düşüş riski var. Yatırımcı dikkatine.
Arthur Hayes’in son açıklamaları kripto dünyasında tartışma yarattı. Monad ve MON token’ı hedef alan Hayes, yeni layer-1 blok zinciri projesinin yüksek FDV (tam seyreltilmiş değer) ile düşük dolaşımdaki arz kombinasyonunun yatırımcılar için risk oluşturduğunu belirtiyor. Bu uyarı, özellikle token dağılımları ve VC destekli projelerin likidite dinamikleri hakkında soru işaretleri doğuruyor.
İçindekiler Tablosu
Hayes ne diyor?
Eski BitMEX CEO’su Arthur Hayes, Cointelegraph haberlerine göre Monad’ı “yüksek FDV, düşük float” şeklinde tanımlıyor ve projenin başlangıç pompalarının ardından içerden gelecek token satışlarıyla fiyatın sert düşebileceğini öne sürüyor. Hayes, benzer yapıdaki projelerin genelde döngüsel fiyat şişmesi yaşayıp, token unlock dönemlerinde hızlı değer kaybı yaşadığını vurguluyor.
FDV ve token unlock nedir?
- FDV (Fully Diluted Value): Tüm tokenlerin dolaşıma çıktığında projenin piyasa değeridir. Yüksek FDV, mevcut dolaşımın projenin gerçekte sahip olduğu likiditeyi yeterince yansıtmadığı anlamına gelebilir.
- Token unlock: Ertelenmiş token dağıtımları açıldığında, projenin kısa vadede arzı artar; bu da satış baskısı yaratabilir.
Monad özelinde riskler ve bağlam
Monad kısa süre önce devreye alındı ve Paradigm gibi yatırımcıların desteğiyle önemli bir fonlama elde etti. Ancak Hayes’in uyarısı, fonlamanın tek başına uzun vadeli kullanım ve ağ etkisi yaratmadığını hatırlatıyor. Yüksek FDV ile başlayan projeler, eğer gerçek kullanım senaryoları ve genişleyen bir dolaşım tabanı oluşturamazsa, erken yatırımcıların kilitlenmiş tokenlarını açmalarıyla fiyat baskısı altında kalabiliyor.
Projeye özgü göz önünde bulundurulması gerekenler
- Token dağılımı ve kilitlenme süreleri
- Ağın gerçek kullanıcı benimsemesi ve dApp ekosistemi
- Yatırımcı tabanı: Perakende mi yoksa VC hâkimiyeti mi daha fazla?
- Piyasa likiditesi ve borsa listeleme koşulları
Genel piyasa perspektifi
Hayes aynı zamanda daha geniş bir kripto iyimserliği de paylaşıyor; küresel likidite genişlemesine bağlı olarak kriptonun genel olarak olumlu bir döngüye girebileceğini savunuyor. Ayrıca, sıfır bilgi (zero-knowledge) çözümleri ve gizlilik odaklı protokollerin bir sonraki anlatı merkezleri olabileceğini belirtiyor. Zcash gibi gizlilik odaklı varlıkların yatırım portföylerinde öne çıkması, bu görüşün bir yansıması olarak yorumlanabilir.
Sonuç: Yatırımcılar ne yapmalı?
Monad ve benzeri yeni layer-1 projelerine yaklaşırken, yatırımcıların token ekonomisini, FDV/dolaşım oranlarını, unlock takvimlerini ve gerçek kullanıcı benimsenmesini değerlendirmesi kritik. Hayes’in uyarısı, kısa vadeli pump’lara kapılmadan, projelerin uzun vadeli fayda üretme potansiyelinin sorgulanması gerektiğini hatırlatıyor. Haber kaynağı ve detaylar için Cointelegraph’ın raporuna bakabilirsiniz.