Stablecoinler hakkında Avrupa Merkez Bankası uyarısı yayımlandı. Rapor, USDT/USDC rezervlerine dikkat çekiyor ve yaygın kullanımın sistemik risk yaratabileceğini belirtiyor.
Avrupa Merkez Bankası, stablecoinler konusunda yeni bir uyarı yayınladı ve bu varlıkların yaygınlaşmasının finansal istikrar üzerinde risk oluşturabileceğini vurguladı. Raporda Tether (USDT) ve Circle (USDC) gibi büyük stablecoinlerin US Treasury exposure üzerinden piyasalara bağlılığına dikkat çekiliyor. Decrypt tarafından aktarılan çalışma, düzenleyici gelişmeler ve yatırımcı ilgisindeki artışın piyasa büyüklüğünü yukarı çektiğini belirtiyor.
İçindekiler Tablosu
ECB’nin Temel Endişeleri
ECB raporu, stablecoinlerin ana zayıflığının yatırımcı güveninin sarsılması halinde ortaya çıkacak geri ödeme krizleri ve de-pegging (kurdan ayrılma) olayları olduğunu söylüyor. Bu tür bir güven kaybı aynı anda büyük bakiyelerin çekilmesine yol açabilir ve rezerv varlıklarının fire sale ile likidite baskısı yaratmasına neden olabilir. Raporda ayrıca stablecoinlerin ABD Hazine bono pozisyonları nedeniyle küresel faiz piyasalarıyla bağlantılı olduğu ifade ediliyor.
Rezerv Varlıkları ve Piyasa Etkisi
- Tether (USDT) ve Circle (USDC) büyük kısa vadeli Hazine alımları yaptı.
- Bir run senaryosu Hazine piyasalarında satış baskısı oluşturabilir.
- Euro bölgesi için risk sınırlı olsa da küresel yayılım yakından izlenmeli.
Düzenleyici Çerçeve ve Piyasa Tepkisi
ABD’de imzalanan GENIUS Act gibi yasalar, stablecoin ihraç ve işlem süreçlerine açıklık getirdi; bu da benimsemeyi ve kurumsal ilgiyi artırdı. Amazon, Meta, PayPal ve büyük bankaların kendi stablecoin projelerine gösterdiği ilgi, piyasayı genişletiyor ancak aynı zamanda yeni düzenleyici sorular da gündeme getiriyor. ECB ise bu ortamda kendi merkez bankası dijital parasını (CBDC) hayata geçirme sürecini hızlandırıyor.
Kullanıcılar ve Piyasalar İçin Öneriler
Yatırımcılar stablecoinlerin rezerv yapısını ve likidite profilini sorgulamalı, ani geri çekilmelerde likidite riskini hesaba katmalıdır. Kurumlar için ise düzenleyicilerle şeffaf rezerv raporlaması ve stres testleri önemli hale geliyor. ECB raporu, denetim, rezerv çeşitlendirmesi ve kriz yönetimi planlarının geliştirilmesini öneriyor.
Sonuç
Stablecoinler kripto ekosisteminde işlem kolaylığı sağlarken, artan büyüklükleri ve rezerv bağlantıları nedeniyle sistemik risk oluşturabilir. ECB’nin uyarısı, hem piyasa aktörlerini hem de düzenleyicileri proaktif önlemler almaya çağırıyor. Detaylı rapor ve analizler için Decrypt sayfasındaki habere bakabilirsiniz.