Bitcoin teminatlı belediye tahvili New Hampshire tarafından onaylandı. 100 milyon dolarlık yapı, 160% teminatlandırma ve BitGo saklama ile kurumsal yatırımcıları hedefliyor
New Hampshire Business Finance Authority tarafından onaylanan 100 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı belediye tahvili, eyalet düzeyinde ilk örneklerden biri olarak öne çıkıyor. Bu yapıda BTC, özel bir saklayıcı tarafından tutulan aşırı teminat olarak kullanılıyor ve devletin veya vergi mükelleflerinin yükümlülüğü bulunmuyor. Cointelegraph’ın raporuna göre Cointelegraph, Wave Digital Assets ve Rosemawr Management bu programın tasarımında yer aldı.
İçindekiler Tablosu
Tahvilin yapısı ve teminat mekanizması
Onaylanan tahvil, taxable conduit revenue bond statüsünde düzenleniyor ve borçlanmayı özel bir borçlu aracılığıyla gerçekleştiriyor. Borçlu, tahvil değeri için yaklaşık %160 oranında BTC teminatı sunması bekleniyor. Fiyat düşüşü durumunda, BTC fiyatı yaklaşık %130 seviyesinin altına gelirse likidasyon mekanizması devreye girerek yatırımcıların korunması hedefleniyor. BitGo’nun saklayıcı rolü, kripto varlıkların güvenli depolanmasına odaklanıyor.
Neden önemli
Bu hamle, geleneksel sabit getirili piyasa ile dijital varlıklar arasında bir köprü kurma amaçlı ilk somut adımlardan biri olarak yorumlanıyor. Kurumsal yatırımcılar için aşırı teminatlama ve profesyonel saklama gibi risk azaltıcı unsurlar, kriptoya dayalı yeni sabit gelir ürünlerinin kabulünü artırabilir. BFA yetkilileri, işlemden elde edilecek ücretlerin yerel inovasyon programı olan Bitcoin Economic Development Fund’a aktarılacağını belirtti.
Temel avantajlar
- Devlet veya vergi mükellefi garantisi yok, özel yapı üzerinden risk aktarımı
- %160 civarı aşırı teminat gereksinimi ile güvenlik katmanı
- BitGo gibi kurumsal saklayıcılarla profesyonel muhafaza
- Likidasyon kuralları ile yatırımcıların korunması hedefleniyor
Olası etkiler ve dikkat edilmesi gerekenler
Bu model, diğer eyaletler veya yerel yönetimler için bir örnek teşkil edebilir ancak birkaç risk bulunuyor. BTC volatilitesi, teminatın hızlı değer kaybetmesi halinde likidasyon maliyetleri ve piyasa etkileri yaratabilir. Ayrıca düzenleyici çerçeve ve vergi uygulamaları projenin ölçeğini etkileyebilir. New Hampshire daha önce devletin kripto yatırımı yapmasına izin veren yasayı yürürlüğe koymuştu, bu adım ise eyaletin kripto dostu yaklaşımını pekiştiriyor.
Sonuç
New Hampshire’ın onayı, dijital varlıkların finansal ürünlere entegre edilmesi açısından önemli bir deney olacak. Wave Digital Assets ve Rosemawr Management tarafından tasarlanan bu yapı, kurumsal yatırımcıların sabit getirili portföylerine kripto maruziyeti eklemeye yönelik yeni yollar açabilir. Uygulama detayları, saklama, likidasyon süreçleri ve düzenleyici denetim ilerleyen dönemde belirleyici olacaktır.