Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları piyasa parçalanması nedeniyle arbitraj ve taşımacılık maliyetleriyle yılda 600M-1.3B dolar kaybediyor. RWA.io verileri ve etkileri analiz ediliyor.
Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları ilk paragrafta dikkat çekerken, piyasa parçalanması ve çapraz zincir işlem maliyetleri yatırımcılar için önemli bir verim kaybı yaratıyor. Cointelegraph raporuna göre, RWA.io tarafından yapılan analiz ağlar arasındaki verimsizliklerin yıllık olarak yüz milyonlarca dolara varan değer sızıntısına neden olduğunu ortaya koyuyor.
İçindekiler Tablosu
Raporun ana bulguları
RWA.io, blokzincirler arasındaki uyumsuzlukların aynı ekonomik değere sahip tokenlerin farklı zincirlerde farklı fiyatlardan işlem görmesine yol açtığını belirtiyor. Bu durum, basit bir alım satımla giderilemeyecek kadar yüksek maliyetler ve teknik riskler içeriyor. Araştırma, varlık taşımaya bağlı maliyetlerin işlem başına ortalama 2 ile 5 yüzde puanı arasında olduğunu ve genel ortalama kaybın yaklaşık 3.5 yüzde civarında tahmin edildiğini vurguluyor.
Fiyat ayrışması ve arbitraj zorlukları
Aynı teminatı temsil eden tokenler zincirlere göre yüzde 1 ile 3 arasında farklı spreadlerle işlem görebiliyor. Geleneksel finansmanda arbitraj mekanizmaları bu farkları hızla kapatır, ancak blokzincirler arası transferler; işlem ücretleri, slippage, transfer gecikmeleri ve operasyonel riskler nedeniyle arbitrajı uygulanamaz kılabiliyor. RWA.io kurucu ortaklarından Marko Vidrih bu parçalanmayı piyasanın büyüme potansiyelini engelleyen en büyük etken olarak nitelendiriyor.
Ekonomik boyut ve geleceğe etkileri
Rapor, mevcut sürtünmeler korunursa piyasanın yıllık 600 milyon ile 1.3 milyar dolar arasında zarar görebileceğini gösteriyor. RWA.io ayrıca 2030 projeksiyonlarında tokenleştirilmiş varlık pazarının 16 trilyon ile 30 trilyon dolar aralığına ulaşabileceğini ve bu ölçekte aynı verimsizlik oranlarının 30 milyar ile 75 milyar dolar yıllık kayba dönüşebileceğine dikkat çekiyor.
Pazar tepkisi ve uyum çabaları
- Sektör oyuncuları tokenleştirmeye devam ediyor; Securitize gibi firmalar düzenlemeye uyumlu onchain pay senedi ürünleri geliştiriyor.
- Büyük borsalar, örneğin Coinbase, hisse alım satım özellikleri sunarak likiditeyi artırma çabası içinde.
- Ancak teknik altyapı ve zincirler arası birlikte çalışabilirlik çözümleri yeterince hızlı gelişmiyor.
Sonuç olarak, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının sürdürülebilir büyümesi için zincirler arası maliyetlerin ve teknik engellerin azaltılması gerekiyor. Politikalar, standartlar ve yeni altyapı çözümleriyla likiditenin serbestçe dolaşması sağlanmazsa piyasa büyüdükçe verim kaybı da orantılı şekilde büyüyecek. Bu bulgular sektördeki aktörlerin hem teknoloji hem operasyon hem de düzenleyici düzeyde müdahale etmesinin önemini ortaya koyuyor.