SEC, Fuse projesine verilen no-action letter ile Solana DePIN FUSE tokeni için düzenleyici koruma sağladı. Karar, tokenin kullanım amaçları ve geri alınabilirlik koşullarında netlik getiriyor.
SEC, Fuse ve Solana tabanlı DePIN projesiyle ilgili verdiği no-action letter kararıyla FUSE tokenine yönelik düzenleyici belirsizliği azalttı. Bu adım, tokenin satışa sunulmadığı, ağ katkısı sağlayanlara ödül olarak verildiği ve geri alınabilirlik şartlarıyla tasarlandığı yönündeki açıklamaların ardından geldi. Cointelegraph’ın raporuna göre SEC’nin Division of Corporation Finance temsilcileri belirli şartlar altında yaptırım tavsiyesi vermeyeceklerini bildirdi.
İçindekiler Tablosu
No-action letter (NAL) nedir ve neden önemli?
No-action letter, düzenleyici kurumun belirli bir uygulama veya token yapısı için yürütmeyi tavsiye etmeyeceğini yazılı şekilde beyan ettiği bir mekanizmadır. Kripto projeleri için bir NAL almak, projenin mevcut tasarımının düzenleyici risk taşımadığına dair makul bir güvence sağlar; ancak bu, yasal statüye nihai mahkeme kararı gibi kesinlik getirmez.
Fuse vakasında öne çıkan noktalar
- FUSE tokeni halka arz edilmiyor; ağ bakımı ve katkısına ödül olarak dağıtılıyor.
- Token, üçüncü taraflar aracılığıyla ortalama piyasa fiyatı üzerinden geri alınabilir şekilde tasarlanmış.
- SEC yetkilileri, salımlarda ve kullanım koşullarında beyan edilen sınırlara uyulması halinde uygulamaya gitmeyeceklerini belirtti.
Hukuki değerlendirme ve piyasa etkisi
Konuyu değerlendiren hukukçular, Fuse örneğinin Howey testine göre ‘‘kolay vaka’’ sayılabileceğini, çünkü tokenin spekülasyon amaçlı değil, tüketim ve ağ işlevi amaçlı tasarlandığı belirtildi. SEC’de yeni yönetimin (başkan Paul Atkins ve kriptoya daha temkinli yaklaşan ekip üyeleri) daha dengeli bir tutum sergilemesi, sektörde olumlu bir sinyal olarak karşılandı. Ayrıca benzer bir NAL’in Double Zero projesine de verilmiş olması, düzenleyici yaklaşımdaki değişimin göstergesi kabul edildi.
Ne değişecek? Sektör için çıkarımlar
Bu tür no-action letter’lar, token ihraç etmeyi planlayan ekipler için düzenleyici netlik sağlama imkanı sunuyor. Ancak proje ekiplerinin şeffaflıktan, dağıtım koşullarından ve üçüncü taraf geri alım mekanizmalarından ödün vermemesi gerekiyor. Hukuki danışmanlık ve belgeleme süreci uzun olabilir; SEC’in yanı sıra piyasa aktörleri de bu tür belgeleri yakından inceleyecektir.
Özet
Fuse’e verilen NAL, Solana ekosistemindeki DePIN projeleri için önemli bir adım olarak değerlendiriliyor. Bu karar, tokenin kullanım amacının ve geri alınabilirlik mekanizmasının düzenleyici değerlendirmede belirleyici olduğunu gösterdi. Sektör için asıl soru, benzer yapıların aynı yaklaşımı alıp almayacağı ve uzun vadede nasıl profesyonelleşeceğidir.