İçindekiler Tablosu
2025’in ilk üç çeyreğinde Tether 10 milyar dolar kar açıkladı ve Wall Street devleriyle rekabet mesajı verdi. USDT rezervleri ABD Hazine tahvillerine dayanıyor; USAT planı ise gündemde
Kripto para dünyasında bu yıl dikkatleri çeken gelişmelerden biri, Tether’in 2025 yılının ilk üç çeyreğinde bildirdiği yaklaşık 10 milyar dolarlık net kâr oldu. Raporlar, bu performansın Bank of America, Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi Wall Street devlerinin kazançlarıyla karşılaştırılabilir düzeyde olduğunu gösteriyor. Şirketin kazancı büyük ölçüde USDT rezervlerini destekleyen U.S. Treasuries getirilerinden kaynaklanıyor ve piyasalara güven veren bir tablo sunuyor. Tether, El Salvador merkezli özel bir şirket olarak yıl sonuna kadar ABD uyumlu yeni bir stablecoin olan USAT’i piyasaya sürmeyi hedeflediğini duyurdu ve bu adım ABD regülasyonları açısından önemli bir kilometre taşı olarak görülüyor.
Tether’in Gelir Yapısı ve Rezervler
Raporlar, Tether’in USDT’ye bağlı para arzının artmasıyla kârlılığını sürdürme kapasitesine sahip olduğunu gösteriyor. Şirketin bildirdiği rezervler yaklaşık 135 milyar dolar seviyesinde ve bu miktar dünya genelinde bazı ülkelerin devlet tahvilli rezervlerinden daha büyük bir paya işaret ediyor. Üçüncü çeyrekte USDT dolaşımdaki arz 184 milyar doların üzerine çıktı; bu büyüme, stablecoin’in küresel finansal katılımı kolaylaştırma iddiasını güçlendiriyor ve piyasalarda likiditeyi destekliyor.
Denetim ve Güvence Konuları
Ancak Tether’in Big Four olarak bilinen denetim firmaları tarafından tam kapsamlı bağımsız denetim raporuna sahip olduğuna dair net bir kanıt şu aşamada bulunmuyor. Şirketin Q3 2025 attestation raporu bazı alanlarda açıklık sunsa da, raporun kapsamı hâlâ sınırlı olarak değerlendiriliyor. Bu durum, kullanıcı güveni ile düzenleyici denetimler arasındaki etkileşimi izleyen analistler için önemli bir kilit nokta olarak görülüyor. Şirket, ABD pazarına yönelik adımlarını sürdürürken USAT planı üzerinde çalışmaya devam ediyor ve regülasyonlarla uyumlu bir çerçeve oluşturmaya odaklanıyor.
ABD Pazarına Açılımı ve USAT Planı
ABD’de regülasyon odaklı bir stablecoin yaklaşımı benimseyen Tether, USAT adlı bir sürümüyle ABD uyumlu operasyonlarını güçlendirmeyi hedefliyor. Bu adım, ülkenin stabil para piyasasındaki entegrasyonu artırırken aynı zamanda şirketin yakın dönemde gelen talebi karşılamaya yönelik kapasitesini de test ediyor. USAT planı, regülasyonlar ışığında yatırımcı güvenini pekiştirebilecek bir adımdır ve piyasalarda yeni bir likidite akışını tetikleyebilir.
Analiz ve Sonuç
Şu an için Tether’in elde ettiği kâr, kripto piyasasında stablecoinlerin rolünü güçlendirirken, Wall Street devleriyle rekabet edebilecek bir seviyeye yükseldiğini gösteriyor. Rezervlerin büyüklüğü ve teminatlandırmanın güvenilirliği, gelecekteki performans için kritik göstergeler olarak öne çıkıyor. USAT’in piyasaya sürülmesiyle birlikte regülasyonlar bağlamında nasıl bir uyum sağlanacağı ve küresel likiditenin nasıl şekilleneceği, yakın takip edilen konular arasında olacak.
Detaylar için Decrypt‘in raporuna bakabilirsiniz. Kaynaklar, kârlılık ve rezervler arasındaki ilişkiyi, piyasa talebiyle uyumlu bir büyüme senaryosuna bağlı olarak yeniden ele alıyor ve okuyucuyu konunun güncel dinamikleriyle baş başa bırakıyor.