İçindekiler Tablosu
GENIUS Act sonrası TradFi bankaları stabilcoin modellerini hızla hayata geçiriyor; depozitolar ve tokenize varlıklar ile kurumsal ödemeler için yeni çözümler öne çıkıyor
Geleneksel finans sektörünün oyuncuları stabilcoin modellerini hızla hayata geçiriyor. Regülasyonlar netleşmeye ve piyasa güveni oluşmaya başlarken PayPal, JPMorgan ve Visa gibi isimler altyapı kuruyor ve ödeme akışlarını stabilcoinlerle entegre ediyor. Bu yazıda GENIUS Act sonrası uluslararası bankaların hangi modelleri benimsediğini, perakende ve kurumsal kullanım alanlarını irdeledik.
GENIUS Act Sonrası Dinamikler
GENIUS Act, nihai kurallar uygulanmadan önce yaklaşık 18 aylık bir geçiş süresi öngörüyor ve kurallar çıktığında uyum sürecini hızlandırmayı hedefliyor. Regülasyonlar netleştikçe bankalar ve ödeme sağlayıcıları, rezerv destekli araçlar ile depozitolu ve tokenlaştırılmış varlıklar odaklı modeller üzerinde hareket ediyor. Bu dönüşümün izleri Cointelegraph’ın haberine göre giderek belirginleşiyor. Ana akımda **retail stabilcoinler**, **tokenized deposits** ve **wholesale settlement tokens** üçlü eksende şekilleniyor.
Öne çıkan modeller ve örnekler
Perakende odaklı stabilcoinler, tamamen teminatlı yapılarla kullanıcıya güven sunmayı amaçlar. Buna karşılık depozitoların tokenlaştırılması, bankalar arası settlement süreçlerini sadeleştirir. PayPal USD (PYUSD) gibi çözümler Paxos altyapısı ile desteklenirken, Wisconsin merkezli Fiserv FIUSD de finansal kurumlar ile tüccar ödemeleri arasında yeni köprüler kuruyor. GENIUS Act ile birlikte Fiserv North Dakota Bank ile Roughrider Coin pilotunu hayata geçirerek kurumsal ödemeler akışını test ediyor. Öte yandan VISA ve Mastercard’ın Global Dollar Network girişimi, PYUSD, USDC ve FIUSD gibi stabilcoinlerin genişletilmesini hedefliyor. JP Morgan’ın Base üzerinde başlattığı JPMD depozito tokeni ise, nakit ödemeleri için stabilcoinlere alternatif bir yaklaşım sunuyor. Ayrıca Walmart ve Amazon gibi büyük perakendecilerin kendi markalı stabilcoinler üzerinde değerlendirme yaptığı belirtiliyor.
Bu süreçte güvenlik ve varlık yönetimi açısından BNY Mellon gibi kurumlar stabilcoinlerin asset-servicing katmanını güçlendiriyor.
Avrupa ve MiCA ile euro stabilcoinler
MiCA regülasyonu, euro denotasyonlu stabilcoinlerin kurulmasına bir yol açıyor; Avrupa’da EURCV ve USDCV gibi varlıklar SG-Forge tarafından emanet ediliyor ve AllUnity tarafından EURAU gibi yeni çözümler hayata geçiriliyor. Hollanda’da ING, UniCredit, KBC ve DekaBank’ın kurduğu koalisyon, 2026’da bir euro stabilcoin projesi başlatmayı hedefliyor. Bu adımlar, blok zinciri tabanlı ödeme altyapılarının bağımsızlığa ve ödeme güvenliğine katkısını artırıyor.
Asya’nın regülasyon odaklı yaklaşımı
Asya bölgelerinde regülasyonlar bölgesel çerçeveler içinde ilerliyor. Japonya, Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında issuer-backed stabilcoinler için yeni bir sınıf kurarken, muhtemel olarak bankalar, güven diyeş ve lisanslı para transfer şirketleri tarafından ihraç edilmesini teşvik ediyor. MUFG, SMBC ve Mizuho’nun yenya bağlı bir stabilcoin için ortak çalışma yürüttüğü belirtiliyor. Hong Kong’da HKMA tarafından izlenen süreç, başvuru sahiplerinin reddedilme ihtimalini de beraberinde getiriyor; ancak Standard Chartered Hong Kong, Hong Kong Telecom ve Animoca Brands ortaklığı ile Hong Kong dolarını destekleyen bir stabilcoin çıkarmayı planlıyor.
Güvenlik ve regülasyon odakları
Terra UST’nin 2022’deki çöküşü, stabilcoinlere karşı daha sıkı bir düzenleyici çerçeve arayışını tetikledi. Mevcut kurallar, stabilcoinlerin nakit ya da kısa vadeli likit varlıklar ile tamamen destekli olması gerektiğini ve algoritmik modellerin lisans dışında kalmasının gerektiğini belirliyor. Ancak bunlar hâlâ sektörde varlığını sürdürürken; kurumsal aktörler, kendi ödeme ağları ve settlement altyapıları içinde stabilcoin tabanlı çözümleri entegre etmeye devam ediyor.
Bu çerçevede regülasyon yol haritasının nasıl şekilleneceğini inceleyen analizler, stabilcoin ekosisteminin ilerleyen dönemde büyümeye devam edeceğini gösteriyor.
Sonuç
Özetle, TradFi bankaları stabilcoinleri mevcut ödeme ve settlement altyapılarına entegre ederek operasyonel verimliliği artırmayı hedefliyor. Depozito tokenları, tokenized deposits ve wholesale settlement çözümleri, hem perakende hem kurumsal düzeyde daha hızlı ve güvenilir ödeme akışlarına olanak tanıyor. Regülasyonların netleşmesiyle birlikte bu modellerin yaygınlaşıp büyümesi bekleniyor